美聯儲“秋后”嚴打銀行業

　　楊柳晗 雙名

　　[ 隨著美國經濟的逐漸復蘇，美聯儲對于加強金融監管以防止重蹈覆轍的思路逐漸顯現。去年以來，多位美聯儲官員就公開表示要加強對銀行等金融機構的監管以防止“大而不倒”的問題再次出現 ]

　　種種跡象顯示，美聯儲正在進一步加強對銀行業的監管。

　　據外媒報道，1月15日，美聯儲正式就立法限制銀行參與大宗商品業務公開聽取意見。美聯儲資料顯示，美聯儲就20余個問題征求公眾意見，包括銀行持有大宗商品帶來的風險，儲蓄銀行交易原油、天然氣和鋁的問題，以及銀行是否進一步提高資本標準等。

　　美聯儲去年7月份曾表示，將重新考慮有關允許銀行持有實物商品資產的決定。

　　業內人士表示，隨著美國經濟的逐漸復蘇，美聯儲對于加強金融監管以防止重蹈覆轍的思路逐漸顯現。去年以來，多位美聯儲官員就公開表示要加強對銀行等金融機構的監管以防止“大而不倒”的問題再次出現。去年12月，美國通過了“沃爾克規則”最終版本，并將于2014年4月1日生效，其中涉及禁止銀行機構從事自營交易。

　　除了加強對飽受爭議的大宗商品業務的監管之外，美聯儲正在調查全球最大幾家銀行的交易員是否有操控外匯市場的行為。美聯儲近日強調，監管的重點是“危害到銀行安全和穩定性”的風險，并評估銀行確認、衡量、管理、控制風險的能力。

　　多家銀行擬剝離大宗商品業務

　　在更加嚴格的監管措施背后，美聯儲也在考慮施加的這些限制是否可以安全、合理地實施，同時不影響金融的穩定。在今年3月15日公開意見征詢結束之后，美聯儲將考慮是否需要采取進一步的措施。

　　近年來，多家全球性銀行曾利用自身在市場中的地位對大宗商品的供應和價格施加影響，引來越來越多的關于大型銀行操縱大宗商品價格的質疑和訴訟，也逐漸引起監管層的注意。

　　去年7月份，倫敦金屬交易所(LME)爆發了金屬倉儲丑聞，包括高盛、摩根大通在內的大行被指責利用其自有的大宗商品倉庫操縱鋁等基本金屬的價格，以從中牟利。LME和高盛都曾被下游基本金屬消費商起訴，雖然LME和高盛均認為起訴毫無依據，但從去年開始美國司法部已經就操縱價格事件展開調查。

　　分析人士認為，銀行同時持有和交易實物大宗商品以及其他與大宗商品相關的衍生品，尤其是商品期貨，很可能會誘發潛在利益沖突。與此同時，大宗商品的主要消費廠家則控訴稱，銀行通過控制倉儲和實物交易機制，間接抬高能源、金屬等大宗商品的價格，進而推高其他企業的成本，而其則從中牟利。

　　然而，在大宗商品價格不斷下滑和美國監管機構加強監管的雙重打壓下，一些知名投行開始逐步縮減旗下大宗商品的業務。

　　美國銀行此前宣布，將撤出歐洲的電力和天然氣市場;摩根士丹利則在去年12月宣布，出售旗下的石油倉儲和運輸業務;摩根大通去年也宣布剝離旗下的大宗商品倉儲業務;高盛正為旗下的金屬倉儲公司Metro International Trade Services尋找買家。

　　美聯儲1月15日公布一份文件稱，過去幾年發生在大宗商品領域的風險事件表明銀行從事大宗商品業務的風險形式正在發生變化，而銀行對于限制這些風險所能采取的行動非常有限。

　　美聯儲文件還表示，鑒于大宗商品業務所帶來的風險，美聯儲將重新審視銀行業的大宗商品業務，以確保這些業務符合法律規定，不會為金融系統的穩定和安全帶來大的風險。

　　2013年大宗商品價格近乎全線下跌，隨著大宗商品超級周期結束不斷深化，今后是數年商品市場走勢難以預料，這也是國際大行拋棄大宗商品業務的重要原因之一。

　　2013年黃金暴跌30%，WTI原油跌7%，倫銅跌幅也達到7%，倫鎳和倫鋁由于供應過剩的情況最為嚴重，分別下跌18.48%和12.84%;芝加哥期貨交易所(CBOT)農產品(000061,股吧)期貨亦全線走低，玉米領跌39.9%，小麥和豆油跌幅皆超20%。

　　無獨有偶，歐盟近日也達成協議，將對大宗商品投機和高頻股票交易實施限制，相關舉措將于2016年底實施，旨在填補2007至2009年金融危機期間的空白，以進一步加強對金融業的監管。

　　經濟復蘇致美聯儲秋后算賬?

　　其實，在美國經濟強勁復蘇的基本面確立之后，美聯儲開始對銀行業“秋后算賬”。

　　世界銀行本周發布報告預計，2014年全球經濟增長率將達3.2%，高于2013的2.4%，主要還是因美國等發達經濟體開始加快增長，并預計美國經濟今年將增長2.8%，較去年的增速顯著加快。而費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)近日公開表示，美國經濟增長速度較過去數年更加穩健，美聯儲傾向于2014年底結束購債，預計到2014年底，美國的失業率將達到6.2%，而通脹將會向2%靠攏。

　　經濟沒有后顧之憂，美聯儲開始對過去犯事的大行動刀。

　　知情人士透露，美聯儲正在調查全球最大幾家銀行的交易員們，看他們是否操控外匯市場，有些公司可能因管制不嚴而受到處罰。

　　據外媒援引美聯儲前聯邦檢察官Jacob S. Frenkel的話稱，對于銀行交易員操縱外匯市場的問題，美聯儲將酌情決定是否要處理以及如何處罰銀行。由于外匯市場沒有什么監管法規，美聯儲為此要確保銀行在外匯交易方面管理得當。

　　國際大行聯合操縱市場并非沒有先例。歐盟去年爆發的倫敦銀行間拆借利率(Libor)操縱案影響甚廣，歐盟去年宣布對8家參與操縱金融市場拆借利率的銀行處以約17.1億歐元的創紀錄罰款，其中包括德意志銀行、法國興業銀行(601166,股吧)、蘇格蘭皇家銀行和摩根大通等。

　　歐洲貨幣機構投資公司(Euromoney Institutional Investor PLC)的統計數據顯示，德意志銀行、花旗銀行、巴克萊銀行和瑞銀控制了全球超過一半的外匯交易。

　　目前，至少有十幾家公司接受了監管機構的調查，其中至少12位外匯交易員被要求暫停工作或強制休假。勞埃德銀行集團和蘇格蘭皇家銀行均宣布，銀行內部對外匯市場操縱問題展開了調查。上周，花旗銀行解雇了歐洲現貨交易主管Rohan Ramchandani。去年10月起，Ramchandani一直處于帶薪休假狀態。

　　美聯儲的重點是監管有可能危害到銀行安全和穩定性的風險，并評估銀行“確認、衡量、管理、控制風險”的能力。若美聯儲檢查出銀行管理上的漏洞，可以給銀行發送報告、發出命令、處以罰款，禁止有關人員市場進入等。

　　美聯儲去年11月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的紀要顯示，全球最大銀行的外匯交易商們表示，美聯儲調查外匯市場操縱案，可能促使銀行改革處理客戶訂單的方式。 攝影記者/高育文