2013年我國新增貸款8.89萬億元

　　據新華社北京1月15日電 去年我國新增人民幣貸款達8.89萬億元，創出4年來的歷史新高，全年社會融資規模為17.29萬億元，為年度歷史最高水平。

　　中國人民銀行調查統計司司長盛松成15日在國新辦舉行的發布會上介紹，這一數據是繼2009年后的歷史次高水平。數據顯示，2009年至2012年，我國歷年人民幣貸款增量分別為9.59萬億元、7.95萬億元、7.47萬億元和8.2萬億元。

　　數據還顯示，2013年全年社會融資規模為17.29萬億元，是年度歷史最高水平，比上一年多1.53萬億元。其中，人民幣貸款占同期社會融資規模的比重為51.4%，屬歷史最低水平。

　　發布會的數據還顯示，截至2013年末，M2余額同比增長13.6%，比上年低0.2個百分點;M1余額同比增長9.3%，比上年末高2.8個百分點。“M1上升較快，表明企業活躍程度明顯提高。”盛松成說。

　　分析

　　“流動性緊張”會否再度來襲?

　　去年我國新增人民幣貸款逼近8.9萬億元，創出4年來新高，社會融資規模更是以17.29萬億元的水平刷新歷史紀錄。但與此同時，去年我國銀行體系又連續多次出現了流動性緊張局面。

　　如何看待“流動性緊張”和“貸款創新高”的同步上演，今年“錢流緊張”會否再度發生，如何影響百姓財富，種種疑問備受市場關注。

　　“錢緊”與貸款創新高：去年資金面緣何上演雙簧戲

　　在貸款量和融資規模紛紛創出近年新高的同時，去年我國銀行間市場卻頻頻上演流動性緊張的大戲。

　　繼去年6月20日銀行間隔夜拆借利率升至13.44%的年內高點后，每到月末，貨幣市場各期限利率水平均會有所上揚，在去年12月下旬的幾天，利率水平更是一路飆升，向年內次高發起沖擊。一邊是信貸投放創新高，一邊是利率水平創新高，銀行資金面的這一詭異現象耐人尋味。

　　“去年的社會融資規模雖然攀升至歷史高點，但細細分析就會發現，其實相當一部分資金沒有進入到實體經濟，而是在銀行系統里打轉。”在中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇看來，一方面在監管缺失的情況下，銀行大量信貸資金投入到錢生錢的高收益領域，體外循環的雪球越滾越大，形成巨大的“錢窟窿”;另一方面，鑒于市場壓力，央行又不得不投放更多的資金去填補窟窿，導致惡性循環不斷上演，結果資金價格越來越高，企業融資難度越來越大。

　　收緊還是放松：“錢緊”局面是否再度發生

　　如果給近年信貸和融資規模的增長繪條曲線可以發現，過去幾年來，流動性投放呈現不斷上揚的局面。目前這一狀況已引起決策層高度關注。無論從中央經濟工作會議釋放的政策信號看，還是從管理層加強影子銀行監管的角度考量，金融機構“降杠桿”的大幕已經拉開。

　　從去年下半年起，“降杠桿”已成為央行貨幣調控的一大思路。央行日前公布的貨幣政策執行報告提出，在近幾年較大幅度“加杠桿”后，經濟可能在較長時期內經歷一個“降杠桿”和去產能的過程。

　　專家認為，受央行貨幣調控“降杠桿”的開啟、商業銀行資產負債結構難有明顯改觀、外部資金大進大出等因素影響，今年銀行資金的周期性緊張現象或將成為常態。

　　“只要金融機構的資產負債結構沒有明顯變化，央行貨幣調控繼續強化"降杠桿"和"去產能"的大方向，那么未來每逢月末或季末時點，對有些金融機構來說，"錢緊"就極可能再度出現。”北京師范大學經濟與工商管理學院副教授蔡宏波認為。

　　升值還是縮水：百姓財富影響幾何

　　貨幣信貸形勢的新變化，對百姓財富的積累無疑將產生一定影響。

　　根據經濟學理論，貨幣投放與物價上漲間存在著一定的聯系，往往容易帶來物價、資產價格的高企。“2009年我國信貸投放達9.6萬億元，就曾助推物價、房價的大幅上漲。現在隨著"降杠桿"的開啟，今年物價大幅上揚的概率不大。”交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為。

　　“降杠桿”的開啟對股市也會產生一定影響。進入新年以來，不少股民發現，股市沒有走出開門紅的行情，而是持續出現陰跌走勢。對此專家認為，大盤震蕩一方面源自IPO重啟壓力，另一方面也與資金面持續收緊分不開。“降杠桿”的開啟還有可能對影子銀行和理財市場產生間接影響。金融專家趙慶明認為，隨著政策的收緊，影子銀行的風險或將有所暴露，屆時不排除一些房地產項目資金鏈斷裂的可能，與之相關一些高收益理財產品到期兌付或會受到影響。中金公司的一份報告認為，“降杠桿”是我國經濟結構調整的必然結果，將加大未來房價走勢的不確定性。

　　據新華社北京1月15日電

　　評論

　　讓票子回歸實體經濟

　　去年我國社會融資規模超過17萬億元，刷新了增長的年度歷史紀錄。但與此同時，銀行體系卻在去年6月和12月兩次出現歷史罕見的流動性緊張現象。銀行資金面呈現出如此矛盾局面，不得不令人深思。

　　目前我國人民幣存款已突破100萬億元，廣義貨幣M2已突破110萬億元，貨幣存量雄踞全球第一�？梢哉f，今天的中國并不缺錢，流動性緊張其實是個偽命題。

　　錢流緊張的背后，暴露出當前我國金融資源的錯配問題：資金有的是，但就是沒有進入到該去的地方。這已成為我國金融領域的一大弊端。

　　用一個形象的比喻來說，流動性緊張的背后，實則藏著一個填不滿的錢窟窿。近年來部分金融機構過分擴張非信貸業務，通過杠桿投資和期限錯配套取利差，導致信貸資金暗度陳倉，金融資源脫實向虛。有這樣的錢窟窿，水池里注入再多的流動性都會不夠用。

　　今年我國銀行信貸投放將繼續保持適度平穩增長，在流動性整體充裕的背景下，就更需要改變資金錯配問題，讓票子回歸實體經濟，讓“錢流”流到該去的地方。

　　讓票子回歸實體，就是要加強金融監管，促使商業銀行合理調整資產負債結構，提升其流動性管理的科學性和前瞻性，把“錢窟窿”堵起來，杜絕金融機構“錢生錢”游戲的瘋狂上演。

　　讓票子回歸實體，就是要創造條件、想方設法提升制造業的盈利水平。實干方能興邦，實業才能強國。目前我國制造業企業整體盈利水平微薄，在當前經濟正處于企穩回升的有利階段，此時應加大減負讓利的措施，“還利于企”“讓惠于企”，讓企業家看到盈利、看到前景，讓實業有搞頭、有甜頭。

　　讓票子回歸實體，還要進一步推進改革，打破壟斷，鼓勵更多民間資本回歸實業。今年是改革年，要落實十八屆三中全會精神，打破制約民間資本準入的玻璃門、彈簧門，允許民間資本進入到能源、金融、電信等壟斷行業，讓民間資本有得做、有得賺，形成社會資金踴躍創業、踴躍投資的良好局面。

　　新華社北京1月15日電

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　　去年末我國外匯儲備 增至3.82萬億美元

　　據新華社北京1月15日電 中國人民銀行15日公布的數據顯示，截至2013年末，國家外匯儲備余額為3.82萬億美元，再度創出歷史新高。這一數據相比2012年末增長了5097億美元，年增幅也創出歷史新高。

　　數據顯示，與三季度末相比，四季度國家外匯儲備增加約1600億美元。

　　外匯儲備，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。