火爆暫時告一段落的預判言猶在耳，剛剛進入2014年，互聯網金融便再燃戰火，而扮演主角的仍然是電商平臺。

　　余額寶剛一宣布規模突破2500億元，同是電商出身的蘇寧云商，便在1月15日與匯添富、廣發兩家基金公司合作推出“零錢寶”，加上之前上線的百度百發，互聯網金融已是風起云涌。

　　由于同樣是電商出身，銷售的同是基金產品，零錢寶的推出，被認為是同質化的跟風之作。而業內人士向《第一財經日報》記者分析稱，互聯網巨頭進軍金融，可以歸為搜索引擎和電商平臺兩類，余額寶和零錢寶盡管“出身”相近，但此前業務基礎不同，隨著競爭的深入，將會逐步形成差異化的業務模式。

　　而值得注意的是，隨著掠食者的不斷增加，電商巨頭之間的競爭也開始出現升級的勢頭，移動終端將成為這場大戰的主要看點。

　　“寶們”背后的差異化

　　同樣是電商出身，相似的頁面設計，銷售的又都是基金產品，從表面來看，零錢寶和飛速膨脹的余額寶，幾乎沒有任何差異。

　　“互聯網金融的市場空間還是蠻大的，余額寶只是開了一個頭，產品可以模仿，但支付寶之前十多年的品牌積累和風控能力，不是短時間就能做到的。”昨日，支付寶有關人士對《第一財經日報》記者如此表示。

　　南方一家大型基金公司人士向本報記者分析，雖然出身、模式、產品都高度接近，但零錢寶和余額寶還是有很大差別，如在合作的基金公司數量上。而百度是搜索引擎出身，且沒有基金銷售和支付牌照，采用的導流模式，與前者更是不同。

　　目前，與零錢寶合作的廣發和匯添富兩家基金公司，資產管理能力和規模在行業的排名比較靠前。由于同時引入兩家基金公司，彼此間也因此產生競爭。

　　蘇寧易購方面人士在接受本報記者采訪時稱，目前百度百發推出的理財產品都不具備應用場景和靈活性，“并非真正的余額理財產品”，零錢寶與余額寶不同之處在于，“零錢寶”創新引入了基金公司競爭機制，首期接入廣發基金、匯添富基金兩家，可以給用戶更多的選擇。雖然不能同時購買兩家公司的產品，但可以進行產品轉換。

　　這也導致其產品收益直線上升。官網信息顯示，余額寶的七日平均收益為6.48%，零錢寶則為6.927%，高出余額寶0.447個百分點。而百度金融同樣采取了這樣的策略。百度百發、百度理財的收益分別為8.154%、7.116%，遠超余額寶和零錢寶。

　　不過，在業內人士看來，這還不是余額寶、零錢寶最大的差異所在。上述南方大型基金公司人士向本報記者分析，兩者之間的業務基礎不同，導致運營模式也出現差異。

　　他認為，這種差異首先體現在客戶類型上，余額寶主要目標客群是淘寶平臺上的買賣雙方，但作為開放平臺，淘寶的客戶群類型更為豐富，并且覆蓋了上下游的各類用戶，而零錢寶背后的蘇寧易購，主要是電器零售平臺，客戶構成主要是其線上線下的電器購買者;其次，淘寶平臺的性質，決定了余額寶的客戶，除了平臺商戶、個人之外，還可以蓋更多的企業和POS機用戶。

　　零錢寶的挑戰

　　由于尚未取得基金銷售和支付業務牌照，百度的平臺本身并不具備銷售和支付功能，而更像是產品展示平臺。有業內人士認為，電商互聯網金融之間的競爭，短期內將主要在余額寶和零錢寶之間展開。

　　“從目前來看，即便不考慮客戶數量，但無論是購買的便捷性、客戶的轉換，還是資金沉淀效果，余額寶都要強于零錢寶，其產品要比零錢寶好賣。”上述業內人士說。

　　深圳某大型電商一位高層人士亦持這一觀點。在他看來，互聯網金融的競爭，主要在于支付體系的能力，在此過程中，客戶體驗非常關鍵。

　　實際上，余額寶的客戶，交易本來就要通過在線支付完成，而余額寶不過是為其提供了一種新的選擇，因此在購買時可以直接完成，無須進行客戶轉換，用戶體驗要優于零錢寶。

　　“雖然這里面有一個轉換的過程，但實際上是利用電商平臺完成了在線轉換，客戶體驗仍然是直接購買。”上述南方一家大型基金公司人士說。

　　而零錢寶則與此不同。易付寶作為客戶預付在蘇寧會員卡中的專有賬戶，最初的功能是為電商服務，并未大量接入外部客戶。這意味著，零錢寶需要對電器消費客戶進行身份轉換，才能完成銷售，其購買渠道不如余額寶便利。

　　另一方面，作為電器銷售的電商平臺，也制約了蘇寧易購、易付寶為零錢寶提供的支持能力。上述深圳某電商高層人士認為，因為有淘寶作為強大支撐，余額寶支持用戶在淘寶平臺購買任何商品，而零錢寶在此方面則相對遜色。

　　更為重要的是，易付寶的資金沉淀能力將對零錢寶的銷售形成考驗。上述基金公司人士分析，由于需要在線交易，淘寶賬戶本身就有資金，而按支付寶的交易模式，用戶資金需要先進入支付寶，買家收貨后才能把資金付給賣家，在此過程中，支付寶成為資金居中管理者，為余額寶帶來大量資金支持。

　　上述基金公司人士認為，易付寶的用戶在購買電器時，很多可能僅是一次性交易，不會形成資金沉淀，而線下客戶更是如此，這將對零錢寶的銷售形成很大影響。“如果想賣得更好，必須要從加大宣傳力度和改善用戶體驗入手，但互聯網金融空間很大，零錢寶還有很多機會。”

　　余額寶的地位

　　“至少從短期來看，零錢寶還無法撼動余額寶的行業地位。”上述基金公司人士說，蘇寧易付寶的用戶數量，需要再上幾個臺階，才能支撐起互聯網金融業務。

　　數據顯示，支付寶的注冊用戶已超過8億，占第三方支付市場的50%以上，截至去年12月，其單日交易峰值達到1.88億筆。而易付寶則為3000萬用戶，并力爭在今年底達到6000萬。

　　艾瑞數據顯示，從購物網站入口來看，去年第三季度，在B2C市場，天貓的市場份額為51.1%，蘇寧易購為4.4%，在移動，淘寶無線也占據76.6%的絕對優勢，蘇寧易購僅為0.8%。

　　作為重點布局的業務板塊，零錢寶是否也能實現和余額寶一樣的突破?蘇寧易購方面表示，零錢寶的推出，是蘇寧在互聯網理財市場的第一步，旨在培育用戶良好的理財習慣。

　　而從數據來看，零錢寶也有其優勢，如蘇寧易購自主銷售的市場占有率已經超過10%，位居行業第二。實際上，除了已有線上客戶，蘇寧易購有關部門負責人此前曾表示，已經在全國近1600家門店進行了零錢寶的布展推薦。

　　上述深圳某電商高層人士認為，無論是線上還是線下，蘇寧都已介入了交易過程，雖然將其轉換為互聯網金融客戶的難度可能較大，但如果策略得當，空間仍然很大，但過程可能相對漫長。上述基金公司人士則認為，對對線上業務不太熟悉的客戶而言，互聯網金融本身就有一定吸引力。

　　不過，余額寶則再次搶先一步，對產品進行“升級”。余額寶項目負責人祖國明此前曾表示，2014年，互聯網金融最大的看點在于移動終端。而除了騰訊推出的微信理財通，阿里金融也在緊鑼密鼓地籌備此類業務。