鳳凰財經綜合 華爾街日報中文網刊登了一篇來自標準普爾評級服務公司(Standard &Poor's Ratings Services)經過編輯的新聞稿：

　　由中國工商銀行[0.00% 資金 研報]股份有限公司(Industrial and Commercial Bank of China, 簡稱：工商銀行)分銷的一只信托理財產品面臨違約風險，這或許暴露了中國銀行[0.40% 資金 研報]業的脆弱性。這一看法來自標準普爾評級服務公司周五發布的《中國影子銀行系統將經受一場重大考驗》(A Key Test Case Looms For China's Shadow Banking System)報告。標準普爾傾向于認為，這只規模人民幣30億元的信托理財產品將發生違約。

　　標準普爾資深董事廖強說，中國決策者早就意識到這種“提前贖回補償”操作可能滋生道德風險，并對經濟平衡造成不良影響。

　　我們預計工商銀行不會出面擔責。我們的看法基于這樣一個事實：工商銀行沒有這樣做的法律依據。如此高收益、高風險的理財產品發生違約將損害該行的信譽，但這一影響也許是可控的。此外，決策者們可能不像過去那樣擔心這類違約事件。考慮到受到牽連的個人投資者人數有限，而且這些投資者都屬于該行的高值客戶，該事件影響社會穩定的風險似乎有限。如果事態的演變出乎我們現在的預想，工商銀行愿意為這個集體信托項目擔責，我們將不得不重審關于中資銀行對信貸中介涉及常規銀行系統以外實體和活動風險敞口的假設。工商銀行這樣做可能促使我們進行一次事件驅動的評估，重審針對中國銀行業給出銀行業和國別風險評估(Banking Industry Country Risk Assessment, 簡稱BICRA)的評分，并重審針對工商銀行個別信用情況的評估。這是因為銀行業對影子銀行的實際信用風險敞口可能比我們現在想像的要大。

　　即便我們認定中國BICRA評分受到的影響有限，該事件仍有可能破壞目前我們給予工商銀行風險狀況的“適當”評估，并給工商銀行的個別信用狀況帶來壓力。不過，我們預計工商銀行的評級不會因此面臨下調壓力，因為我們認為該行獲得額外政府支持的可能性“很大”，這也許可以抵消其個別信用狀況面臨的下調壓力。

　　如果除了工商銀行以外，還有其他一些利益相關者也出面為這只信托理財產品擔責，那么影子銀行系統中的道德風險和潛在問題仍將繼續擴大。雖然短期內中國的BICRA評分不大可能面臨下調壓力，但中國將可能因此錯失建立市場自律的一大良機。

　　廖強說，我們預計中資銀行將差別對待它們分銷的陷入困境的理財產品;除非銀行是這類高收益理財產品的發起人，否則它們不大可能去兌付這些產品。

　　在中國，高收益理財產品的發起人大多是信托公司或不受監管的非銀行實體。廖強說，我們把大眾市場理財產品視作經過包裝的定期存款。假如銀行充當這類高收益理財產品的發起人，預計它們就會提供及時、充足的流動性支持。

　　標準普爾仍認為，中國影子銀行更多地像一種癥狀，而不是對銀行業、乃至整個經濟構成新興系統性風險的根源。在我們看來，中資銀行已經在它們的資產負債表上累積了較高的信用風險。但影子銀行業的扭曲增長可能會在無意識中給中資銀行帶來更多的信用風險，而銀行也許并未充分意識到這一點。事實也許會證明影子銀行業的某些領域(特別是信托公司)是中國金融系統中的薄弱環節。