影響證券市場(chǎng)價(jià)格的因素
1.影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素
(1)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素
①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)從來(lái)不是單向性的運(yùn)動(dòng)，而是在波動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)周期中運(yùn)行。股票市場(chǎng)作為"經(jīng)濟(jì)的晴雨表"，將提前反映經(jīng)濟(jì)周期。
②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)有利，過(guò)度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)證券市場(chǎng)將產(chǎn)生極大的負(fù)面效應(yīng)。
③利率水平。
④幣值(匯率)水平。本幣貶值，資本從本國(guó)流出，從而使股票市場(chǎng)下跌。
⑤貨幣政策。當(dāng)中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時(shí)會(huì)促使股價(jià)下跌。
⑥財(cái)政政策。當(dāng)政府通過(guò)支出刺激和壓縮經(jīng)濟(jì)時(shí)，將增加或減少公司的利潤(rùn)和股息，當(dāng)稅率升降時(shí)，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤(rùn)和股息水平，財(cái)政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場(chǎng)上。
(2)行業(yè)因素
①行業(yè)周期。
②其他因素。
(3)公司因素
公司因素一般只影響特定公司自身的股票價(jià)格，這些因素包括：公司的財(cái)務(wù)狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價(jià)值、公司的管理水平、市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)等。
(4)市場(chǎng)技術(shù)因素
所謂市場(chǎng)技術(shù)因素，指的是股票市場(chǎng)的各種投機(jī)操作、市場(chǎng)規(guī)律以及證券主管機(jī)構(gòu)的某些干預(yù)行為等因素。其中，股票市場(chǎng)上的各種投機(jī)操作尤其應(yīng)當(dāng)引起投資者的注意。
(5)社會(huì)心理因素
社會(huì)公眾特點(diǎn)即投資者的心理變化對(duì)股票市價(jià)有著很大影響。
(6)市場(chǎng)效率因素
市場(chǎng)效率因素主要包括以下幾個(gè)方面。
①信息披露是否全面、準(zhǔn)確。
②通訊條件是否先進(jìn)，從而決定信息傳播是否快速準(zhǔn)確。
③投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準(zhǔn)確性。
(7)政治因素
所謂政治因素，指的是國(guó)內(nèi)外的政治形勢(shì)、政治活動(dòng)、政局變化、國(guó)家機(jī)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)政策與法律的公布或改變、國(guó)家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事行為等。
2.影響債券價(jià)格的因素
(1)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素
①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期。
②利率水平。當(dāng)利率上升時(shí)，要求收益率上升，價(jià)格必須下跌；反之則反。
③通貨膨脹。
④貨幣政策與財(cái)政政策。
(2)發(fā)行人因素
(3)期限因素
3.股票交易價(jià)格與債券交易價(jià)格特點(diǎn)比較
影響股票和債券價(jià)格的因素基本相同，但是這些影響因素對(duì)股票和債券價(jià)格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價(jià)格呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。
(1)對(duì)影響因素變動(dòng)的反應(yīng)程度不一樣。
(2)價(jià)格波動(dòng)幅度不一樣。

宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券投資
1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響
(1)持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)
在這種情況下，社會(huì)總需求與總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理趨于平衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭，這時(shí)證券市場(chǎng)將基于上述原因而呈現(xiàn)上升走勢(shì)。
(2)高通脹下GDP增長(zhǎng)
當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重失衡下的高速增長(zhǎng)時(shí)，總需求大大超過(guò)總供給，這將表現(xiàn)為高的通貨膨脹率，這是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的征兆，如不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來(lái)的"滯脹"(通貨膨脹與增長(zhǎng)停滯并存)。這時(shí)經(jīng)濟(jì)中的矛盾會(huì)突出地表現(xiàn)出來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將面臨困境，居民實(shí)際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必將導(dǎo)致證券市場(chǎng)下跌。
(3)宏觀調(diào)控下的GDP減速增長(zhǎng)
當(dāng)GDP呈失衡的高速增長(zhǎng)時(shí)，政府可能采用宏觀調(diào)控措施以維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，這樣必然減緩GDP的增長(zhǎng)速度，如果調(diào)控目標(biāo)得以順利實(shí)現(xiàn)，而GDP仍以適當(dāng)?shù)乃俣仍鲩L(zhǎng)未導(dǎo)致GDP的負(fù)增長(zhǎng)或低增長(zhǎng)，說(shuō)明宏觀調(diào)控措施十分有效，經(jīng)濟(jì)矛盾逐步得以緩解，為進(jìn)一步增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利條件，這時(shí)證券市場(chǎng)亦將反映這種好的形勢(shì)而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢(shì)。
(4)轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng)
如果GDP一定時(shí)期以來(lái)呈負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)負(fù)增長(zhǎng)速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)時(shí)，表明惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步得到改善，證券市場(chǎng)走勢(shì)也將由下跌轉(zhuǎn)為上升。
當(dāng)GDP由低速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高速增長(zhǎng)時(shí)，表明低速增長(zhǎng)中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟(jì)的"瓶頸"制約得以改善，新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)已經(jīng)來(lái)臨，證券市場(chǎng)亦將伴之以快速上漲之勢(shì)。
2. 經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系
3. 通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響