第五章　金融衍生工具（答案分離版）
　　單項選擇題
　　1.下面不屬于獨立衍生工具的是（　　）。
　　A.可轉換公司債券
　　B.遠期合同
　　C.期貨合同
　　D.互換和期權
　　2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具，這是金融衍生工具的（　　）特性。
　　A.跨期性
　　B.聯動性
　　C.杠桿性　　D.不確定性或高風險性
　　3.股權類產品的衍生工具是指以（　　）為基礎工具的金融衍生工具。
　　A.各種貨幣
　　B.股票或股票指數
　　C.利率或利率的載體
　　D.以基礎產品所蘊含的信用風險或違約風險
　　4.金融衍生工具依照（　　）可以劃分為股權類產品的衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
　　A.基礎工具分類
　　B.金融衍生工具自身交易的方法及特點
　　C.交易場所
　　D.產品形態
　　5.金融衍生工具產生的最基本原因是（　　）。
　　A.新技術革命
　　B.金融自由化
　　C.利潤驅動
　　D.避險
　　6.1988年國際清算銀行(BIS)制定的《巴塞爾協議》規定，開展國際業務的銀行必須將其資本對加權風險資產的比率維持在8%以上，其中核心資本至少為總資本的（　　）。
　　A.40%
　　B.50%　　C.60%
　　D.70%
　　7.以（　　）為主的債券期貨是各主要交易所最重要的利率期貨品種。
　　A.市政債券期貨
　　B.國債期貨
　　C.市政債券指數期貨
　　D.金融債券期貨
　　8.外匯期貨交易自1972年在（　　）所屬的國際貨幣市場(IMM)率先推出后得到了迅速發展。
　　A.倫敦國際金融期權期貨交易所
　　B.歐洲交易所
　　C.紐約交易所
　　D.芝加哥商業交易所
　　9.可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的證券。可轉換債券通常是轉換成（　　）。
　　A.優先股
　　B.普通股票
　　C.金融債券
　　D.公司債券
　　10.關于股票價格指數期貨論述不正確的是（　　）。
　　A.1982年，美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)首先推出價值線指數期貨
　　B.股價指數期貨的交易單位等于基礎指數的數值與交易所規定的每點價值之乘積
　　C.股價指數是以實物結算方式來結束交易的
　　D.股票價格指數期貨是為適應人們控制股市風險，尤其是系統性風險的需要而產生的
　11.金融期貨的（　　），就是通過在現貨市場與期貨市場建立相反的頭寸，從而鎖定未來現金流或公允價值的交易行為。
　　A.套期保值功能
　　B.價格發現功能
　　C.投機功能
　　D.套利功能
　　12.當套期保值者沒能找到與現貨頭寸在品種、期限、數量上均恰好匹配的期貨合約，在選用替代合約進行套期保值操作時，由于不能完全鎖定未來現金流，就產生了（　　）。
　　A.信用風險
　　B.流動性風險
　　C.法律風險
　　D.基差風險　　13.關于期貨市場價格發現功能論述不正確的是（　　）。
　　A.期貨價格與現貨價格的走勢基本一致并逐漸趨同，所以今天的期貨價格可能就是未來的現貨價格
　　B.世界各地的套期保值者和現貨經營者，利用期貨價格和傳播的市場信息來制定各自的經營決策，這樣，期貨價格成為世界各地現貨成交價的基礎
　　C.期貨價格克服了分散、局部的市場價格在時間上和空間上的局限性，具有公開性、連續性、預期性的特點
　　D.理論上說，期貨價格要反映現貨的持有成本，如現貨價格保持不變，期貨價格就不會與之存在差異
　　14.2009年3月18日，滬深300指數開盤報價為2335.42點，9月份仿真期貨合約開盤價為2648點，若期貨投機者預期當日期貨報價將上漲，開盤即多頭開倉，并在當日最高價2748.6點進行平倉，若期貨公司要求的初始保證金等于交易所規定的最低交易保證金12%，則日收益率為（　　）。
　　A.20%
　　B.25.5%
　　C.31.7%
　　D.38%
　　15.目前我國股票市場實行T+1清算制度，而期貨市場是（　　）。
　　A.T+0
　　B.T+2
　　C.T+3
　　D.T+7
　　16.目前，（　　）已經成為最大的衍生交易品種。
　　A.按名義金額計算的互換交易
　　B.按實際金額計算的互換交易
　　C.遠期利率協議
　　D.金融期貨合約
　　17.根據（　　）劃分，金融期權可以分為歐式期權、美式期權和修正的美式期權。
　　A.選擇權的性質
　　B.合約所規定的履約時間的不同
　　C.金融期權基礎資產性質的不同
　　D.協定價格與基礎資產市場價格的關系
　　18.下列說法錯誤的是（　　）。
　　A.期權又稱選擇權，是指其持有者能在規定的期限內按交易雙方商定的價格購買或出售一定數量的基礎工具的權利
　　B.看漲期權也稱認購權，看跌期權也稱認沽權
　　C.期權交易實際上是一種權利的單方面有償讓渡
　　D.金融期權與金融期貨都是人們常用的套期保值工具，它們的作用與效果日漸趨同
　　19.可在期權到期日或到期日之前的任何一個營業日執行的金融期權是（　　）。
　　A.歐式期權
　　B.美式期權
　　C.修正的美式期權
　　D.大西洋期權
　　20.交易所交易基金的期權屬于（　　）。　　A.單只股票期權
　　B.貨幣期權
　　C.股票組合期權
　　D.股票指數期權
　21.在2007年以來發生的全球性金融危機當中，導致大量金融機構陷入危機的最重要的一類衍生金融產品是（　　）。
　　A.貨幣互換
　　B.信用違約互換(CDS)
　　C.利率互換
　　D.股權互換
　　22.截至2009年12月31日，滬深300指數的總市值覆蓋率和流通市值覆蓋率約為（　　）。
　　A.37%
　　B.54%
　　C.72%
　　D.85%
　　23.關于認股權證論述不正確的是（　　）。
　　A.認股權證也稱為股本權證
　　B.認股權證一般由基礎證券的發行人發行
　　C.行權時不會增加股份公司的股本
　　D.我國證券市場曾經出現過的認股權證以及配股權證、轉配股權證，就屬于認股權證
　　24.交易雙方在場外市場上通過協商，按約定價格在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產的合約是（　　）。
　　A.金融互換
　　B.金融期權
　　C.金融期貨　　D.金融遠期合約
　　25.（　　）是可轉換公司債券最主要的金融特征。
　　A.風險收益的限定性
　　B.套期保值
　　C.附有轉股權
　　D.雙重選擇權
　　26.我國《上市公司證券發行管理辦法》規定，可轉換公司債券的期限最短為l年，最長為（　　）年，自發行之日起6個月后可轉換為公司股票。
　　A.3
　　B.4
　　C.6
　　D.9
　　27.可轉換公司債券應半年或1年付息1次，到期后（　　）個工作日內應償還未轉股債券的本金及最后l期利息。
　　A.3
　　B.5
　　C.7
　　D.10
　　28.參與美國存托憑證發行與交易的中介機構不包括（　　）。
　　A.存券銀行
　　B.托管銀行
　　C.中央存托公司
　　D.評級公司
　　29.按發行方式分類，結構化金融衍生產品可分為（　　）。
　　A.公開募集的結構化產品與私募結構化產品
　　B.股權聯結型產品、利率聯結型產品、匯率聯結型產品和商品聯結型產品
　　C.收益保證型和非收益保證型
　　D.保本型產品和保證最低收益型產品
　　30.（　　）是最復雜而且種類較多的金融衍生產品，由于它們具有較好的結構特性，在風險管理和產品開發設計中得到廣泛運用。
　　A.期貨和期貨類衍生產品
　　B.期權和期權類衍生產品
　　C.金融遠期　　D.金融互換
31.關于金融衍生工具的基本特征敘述錯誤的是（　　）。
　　A.無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內或未來某時點上的現金流，跨期交易的特點十分突出
　　B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金，就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具
　　C.金融衍生工具的價值與基礎產品或基礎變量緊密聯系、規則變動
　　D.金融衍生工具的交易后果取決于交易者對衍生工具(變量)未來價格(數值)的預測和判斷的準確程度
　　32.使主合同的部分或全部現金流量將按照特定利率、匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數，或類似變量的變動而發生調整指的是（　　）。
　　A.嵌入衍生工具
　　B.交易所交易的衍生工具
　　C.OTC交易的衍生工具
　　D.獨立衍生工具
　　33.除交易所交易的標準化期權、權證之外，還存在大量場外交易的期權，這些新型期權通常被稱為（　　）。
　　A.歐式期權
　　B.美式期權
　　C.修正美式期權
　　D.奇異型期權
　　34.下面（　　）不是2006年以來我國資產證券化業務的特點。　　A.發行規模大幅增長，種類增多，發起主體增加
　　B.機構投資者范圍增加
　　C.監管機構的管理更加嚴格
　　D.二級市場交易尚不活躍
　　35.股指期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的（　　）。
　　A.±5%
　　B.±10%
　　C.±20%
　　D.±50%
　　36.債券遠期交易共有8個期限品種，期限最短為2天，最長為365天，其中（　　）品種最為活躍。
　　A.7天
　　B.15天
　　C.30天
　　D.60天
　　37.（　　）是指交易雙方在場外市場上通過協商，按約定價格(稱為“遠期價格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產(或金融變量)的合約。
　　A.金融期貨合約
　　B.金融遠期合約
　　C.互換
　　D.金融期權
　　38.目前最為流行的結構化金融衍生產品主要是由（　　）開發的各類結構化理財產品以及在交易所市場J二可上市交易的各類結構化票據，它們通常與某種金融價格相聯系，其投資收益隨該價格的變化而變化。
　　A.中央銀行
　　B.商業銀行
　　C.保險公司
　　D.證券交易所
　　39.下列有關金融期貨敘述不正確的是（　　）。
　　A.金融期貨必須在有組織的交易所進行集中交易
　　B.在世界各國，金融期貨交易至少要受到l家以上的監管機構監管，交易品種、交易者行為均須符合監管要求
　　C.金融期貨交易是非標準化交易
　　D.金融期貨交易實行保證金制度和每日結算制度
　　40.為保障投資者利益，確保股指期貨順利推出，我國一些機構制定了相關法規和規則，符合規定的投資者方能辦理股指期貨開戶和相關交易。這些機構不包括（　　）。
　　A.中國證監會
　　B.中國期貨業協會
　　C.證券業協會
　　D.中國金融期貨交易所
　41.關于限倉制度敘述不正確的是（　　）。
　　A.是為了防止市場風險過度集中和防范操縱市場的行為
　　B.是對交易者持倉數最加以限制的制度
　　C.限倉制度是金融期貨的主要交易制度之一
　　D.限倉制度是交易所建立大戶報告制度后建立的風險控制制度
　　42.關于利率期貨敘述不正確的是（　　）。
　　A.其基礎資產是一定數量的與利率相關的某種金融工具，主要是各類浮動收益金融工具
　　B.利率期貨主要是為了規避利率風險而產生的
　　C.固定利率有價證券的價格受到現行利率和預期利率的影響，價格變化與利率變化一般呈反向關系
　　D.利率期貨品種主要包括債券期貨和主要參考利率期貨
　　43.金融期貨中最先產生的品種是（　　）。
　　A.利率期貨
　　B.外匯期貨
　　C.債券期貨
　　D.股權類期貨
　　44.兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易是（　　）。
　　A.互換
　　B.期貨
　　C.期權
　　D.遠期
　　45.通過各種通訊方式，不通過集中的交易場所，實行分散的、一對一交易的衍生工具是指（　　）。
　　A.OTC交易的衍生工具
　　B.獨立衍生工具
　　C.嵌入衍生工具(EmbeddedDerivatives)
　　D.信用衍生工具
　　46.不屬于建構模塊工具的是（　　）。
　　A.金融遠期合約
　　B.金融期權
　　C.金融期貨
　　D.結構化金融衍生工具
　　47.（　　）是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。
　　A.存托憑證
　　B.權證
　　C.股票期權
　　D.可轉化債券
　　48.20世紀80年代以來的金融自由化內容不包括（　　）。
　　A.取消對存款利率的最高限額，逐步實現利率自由化
　　B.打破金融機構經營范圍的地域和業務種類限制，允許各金融機構業務交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化發展
　　C.放松存款準備金率的控制
　　D.開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制
　　49.目前，我國資產證券化產品的投資主體主要是（　　），通常采取買人并持有到期策略。
　　A.個人投資者
　　B.機構投資者
　　C.國有企業
　　D.外資企業
　　50.（　　）被稱為“中國資產證券化元年”。
　　A.2003年
　　B.2004年
　　C.2005年
　　D.2006年
　　51.最早的證券化產品以（　　）房地產按揭貸款為支持，故稱為按揭支持證券(MBS)。
　　A.非銀行金融機構
　　B.投資公司
　　C.政策銀行
　　D.商業銀行
　　52.（　　）是ADR的發行人和ADR的市場中介，為ADR的投資者提供所需的一切服務。
　　A.中央存托公司
　　B.存券銀行
　　C.托管銀行
　　D.信托投資公司
　　53.下面（　　）不屬于存托憑證對投資者的優點。
　　A.以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進行清算
　　B.市場容量大，籌資能力強
　　C.上市公司發放股利時，ADR投資者能及時獲得，而且是以美元支付
　　D.某些機構投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規避這些限制
　　54.傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的（　　）為基礎發行證券。
　　A.資本
　　B.資產
　　C.資產池
　　D.金融資產答案部分
　　單項選擇題
　　1.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P145。
　　2.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P146。
　　3.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P148。
　　4.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P148。
　　5.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P150。
　　6.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P151。
　　7.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P160。
　　8.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P159。
　　9.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P178。
　　10.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P161。
　　11.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P165。
　　12.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P166。
　　13.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P167。
　　14.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P168。
　　15.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P168。
　　16.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P169。
　　17.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P174。
　　18.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P171。
　　19.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P174。
　　20.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P174。
　　21.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P170。
　　22.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P163。
　　23.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P176。
　　24.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P149。
　　25.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P178。
　　26.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P179。
　　27.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P179。
　　28.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P183。
　　29.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P194　30.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P171。
　　31.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P146。
　　32.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P148。
　　33.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P149。
　　34.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P193。
　　35.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P164。
　　36.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P155。
　　37.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P149。
　　38.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P194。
　　39.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P157。
　　40.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P164。
　　41.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P158。
　　42.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P159。
　　43.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P159。
　　44.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P169。
　　45.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P148。
　　46.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P149。
　　47.
　　【正確答案】：A
　　【答案解析】：參見教材P181。
　　48.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P151。
　　49.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P194。
　　50.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P192。
　　51.
　　【正確答案】：D
　　【答案解析】：參見教材P189。
　　52.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P183。
　　53.
　　【正確答案】：B
　　【答案解析】：參見教材P186。
　　54.
　　【正確答案】：C
　　【答案解析】：參見教材P188