每年夏天都是好萊塢制片商火力最集中的時間，各式宣傳鋪天蓋地，票房爭奪異常激烈。這個黃金檔期，嚴格來講其實開始于五月。為了先下手為強，一些大制作影片從5月起便開始陸續(xù)上映。今年也不例外，鐵齒鋼牙的金剛狼剛剛登上銀幕，符號學家羅伯特教授又要去探尋“天使與魔鬼”的秘密，而在這之后，變形金剛、終結者等也將粉墨登場。
　　五月不僅是電影旺季的序幕，也是環(huán)球股市的一個關鍵時刻。隨著首季度的各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和公司業(yè)績報告，在五月之前已陸續(xù)公布，投資者對于這些數(shù)據(jù)將如何反應，市場未來又會何去何從，這些都將在5月逐一分曉。但從目前來看，前景似乎仍撲朔迷離。表面上歐美市場似乎已出現(xiàn)頗多利好訊號，不僅諸多公司的業(yè)績好于預期，金融機構對流動資金的需求也開始回落，而且美國銀行壓力測試的結果亦有驚無險，基本符合預期。
　　摩根資產(chǎn)管理的內(nèi)部經(jīng)濟指標顯示，美國、歐元區(qū)、日本和英國等四大主要市場，宏觀經(jīng)濟均出現(xiàn)令人驚喜的正面進展。但仔細分析發(fā)現(xiàn)，改善部分基本都與生產(chǎn)及投資氣氛相關，而消費和勞動力市場數(shù)據(jù)仍普遍令人失望。在4月的最后一周，美國供應管理學會制造業(yè)指數(shù)、歐元區(qū)經(jīng)濟信心調(diào)查、英國采購經(jīng)理指數(shù)都比上月有所回升，但美國個人收入及開支、歐元區(qū)失業(yè)率，以及日本職位申請比率卻較3月惡化，而且都差過預期。
　　庫存下降及各國財政刺激開始生效，確實能推動投資氣氛和生產(chǎn)走強。但是，真正決定經(jīng)濟擴張步伐的因素，仍然是需求增長率。雖然美國首季度的實質(zhì)消費者開支出人意料地上漲2.2%，但主要原因卻是包括社會保險、養(yǎng)老金及失業(yè)救濟金等在內(nèi)的轉(zhuǎn)移支付收入增加。假如不計入這些政府福利，季內(nèi)名義個人收入實際上反而下跌逾5%。
　　要想對股市走勢有較為準確的把握，必須要學會在紛繁眾多的各式統(tǒng)計和調(diào)查中，找出最關鍵的指標。摩根資產(chǎn)管理認為，對于歐美股市來說，當前的關鍵就是勞動力市場和消費開支。由于投資氣氛的改善已經(jīng)令市場在近期積累了相當升幅，同時財政刺激可能對經(jīng)濟增長起到的推動作用亦將在未來兩個季度見頂，因此現(xiàn)在只有就業(yè)改善，消費開支回暖，才能支持歐美經(jīng)濟真正開始持續(xù)復蘇。

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