第十一章 資本結構

　　一、單項選擇題

　　1.下列有關財務困境成本的描述中正確的是( )。

　　A.高科技企業的財務困境成本可能會很低

　　B.不動產密集性高的企業財務困境成本可能會較高

　　C.財務困境發生的概率取決于企業將無力履行償債義務因而違約的可能性

　　D.財務困境發生的概率隨企業現金流量和資產價值的波動而減少

　　2.下列各項中屬于影響資本結構外部因素的是( )。

　　A.營業收入

　　B.盈利能力

　　C.利率

　　D.股權結構

　　3.降低經營杠桿系數，從而降低企業經營風險的途徑是( )。

　　A.提高資產負債率　 B.提高權益乘數　 C.減少產品銷售量　 D.節約固定成本開支

　　4.某公司銷售收入為400萬元，變動成本率為65%，固定成本為70萬元，其中利息25萬元，則經營杠桿系數為( )。

　　A.1.21

　　B.1.37

　　C.2

　　D.1.47

　　5.某企業2010年的經營杠桿系數為2，財務杠桿系數為1.5，普通股每股收益(EPS)的預期增長率為60%，假定其他因素不變，則該年預期的銷售增長率為( )。

　　A.40%

　　B.50%

　　C.20%

　　D.25%

　　6.只要企業存在固定成本，當企業息稅前利潤大于零時，那么經營杠桿系數必( )。

　　A.恒大于1 　　B.與銷售量成正比 　　C.與固定成本成反比 　　D.與風險成反比

　　7.如果企業一定期間內的固定經營成本和固定性融資成本均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于( )。

　　A.經營杠桿效應 B.財務杠桿效應

　　C.總杠桿效應 D.風險杠桿效應

　　8.某公司全部資產120萬元，有息負債比率為40%，負債平均利率為10%，當息稅前經營利潤為20萬元，則財務杠桿系數為( )。

　　A.1.25 B.1.32

　　C.1.43 D.1.56

　　9.某公司生產A產品，銷售單價為60元，單位變動成本為24元，固定成本總額為90000元。則盈虧平衡點為( )件。

　　A.2500

　　B.1500

　　C.3750

　　D.1071

　　10.最佳資本結構是( )。

　　A.使企業籌資能力最強的資本結構

　　B.使加權平均資本成本最低，企業價值最大的資本結構

　　C.每股收益最高的資本結構

　　D.財務風險最小的資本結構

　　11.某企業固定成本為20萬元，全部資本均為自有資本，其中優先股占15%，則該企業( )。

　　A.只存在經營杠桿效應

　　B.只存在財務杠桿效應

　　C.存在經營杠桿效應和財務杠桿效應

　　D.經營杠桿效應和財務杠桿效應可以相互抵銷

　　12.在影響經營風險的諸因素中，最基本的一個是( )。

　　A.調整價格的能力

　　B.固定性經營成本

　　C.產品售價的波動性

　　D.產品需求的波動性13.某公司沒有發行優先股,當前的利息保障倍數為5,則財務杠桿系數為( )。

　　A.2.5

　　B.1.5

　　C.1.25

　　D.0.2

　　14.某公司本年銷售額100萬元，稅后凈利12萬元，固定營業成本24萬元，財務杠桿系數1.5，所得稅稅率40%。據此，計算得出該公司的總杠桿系數為( )。

　　A.1.8 B.1.95 C.2.65 D.2.7

　　15.某企業本期財務杠桿系數為1.5，上期息稅前經營利潤為450萬元，在無優先股的情形下，則上期實際利息費用為( )萬元。

　　A.100 B.675

　　C.300　 D.150

　　16.下列關于資本結構和財務結構的表述中，不正確的是( )。

　　A.資本結構一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關系

　　B.財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

　　C.財務結構考慮的是資產負債表負債與所有者權益所有內容的組織結構

　　D.資本結構是指企業各種資本來源的構成和比例關系

　　17.已知經營杠桿系數為2，固定成本為5萬元，利息費用為2萬元，則利息保障倍數為( )。

　　A.2 B.2.5 　　C.1.5 D.1

　　18.財務杠桿的意義在于當公司息稅前利潤較多、增長幅度較大時，適當增加負債資金可以( )。

　　A.使財務風險降低 B.使利息支出減少

　　C.使每股收益增加 D.使經營風險降低

　　19.根據本量利分析原理，下列各項不會影響盈虧平衡點的是( )。

　　A.單價

　　B.利息費用

　　C.單位變動成本

　　D.固定成本

　　20.通過企業資本結構的調整，可以( )。

　　A.降低經營風險 B.影響財務風險

　　C.提高經營風險 D.不影響財務風險

　　21.當邊際貢獻超過固定成本后，下列措施有利于降低總杠桿系數，從而降低企業總風險的是( )。

　　A.降低產品銷售單價　　　　　　B.提高資產負債率

　　C.節約固定成本支出　　　　　　D.減少產品銷售量

　　22.某公司的經營杠桿系數為1.8，財務杠桿系數為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加( )倍。

　　A.1.2 B.1.5

　　C.0.3 D.2.7

　　23.某公司本年息稅前利潤5000萬元,測定的經營杠桿系數為1.5,預計明年銷售增長率為5%,則預計明年的息稅前利潤為( )萬元。

　　A.5250

　　B.7500

　　C.375

　　D.5375

　　24.若某公司無杠桿資本成本為12%，負債與企業價值的比為40%，負債利息率為6%，所得稅稅率為25%，則考慮所得稅影響的加權平均資本成本是( )。

　　A.9.6% B.9% C.12.8% D.11.4%

　　25.某公司在未來的10年內每年要支付100萬元的利息，第10年末要償還2000萬元的本金，這些支付都是無風險的。企業所得稅稅率為25%，無風險利率為5%。則利息抵稅可以使公司的價值增加( )萬元。

　　A.125

　　B.1420.8

　　C.25

　　D.193二、多項選擇題

　　1.下列各項中影響企業經營風險的因素有( )。

　　A.調整價格的能力

　　B.產品售價的波動性

　　C.產品成本的波動性