2012注會《財務成本管理》預習--資本投資評價原理　一

發布時間：2012-01-03 15:16 來源：財務成本管理查看：次打印關閉

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第八章資本預算

　　知識點一、資本投資評價的基本原理

資本預算	資本預算是指制定長期投資決策的過程，其主要目的是評估長期投資項目的生存能力以及盈利能力，以便判斷企業是否值得投資。本章討論的是投資的一種類型，即企業進行的生產性資本投資。或者簡稱“資本投資”。
基本原理	投資項目的報酬率＞資本成本，企業價值增加投資項目的報酬率＜資本成本，企業價值將減少
資本成本確定	（1）當投資項目的風險與公司現有資產的平均系統風險相同時，公司的資本成本是比較適宜的標準；（2）如果項目的系統風險與公司資產的平均系統風險不同，則需要衡量項目本身的風險，確定項目的資本成本。

知識點二、投資項目評價的基本方法一

知識點三、投資項目評價的基本方法二

　　一、凈現值法

凈現值含義	凈現值，是指特定項目未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。計算凈現值的公式如下：凈現值NPV＝未來現金流入的現值—未來現金流出的現值
結果分析	如果NPV＞0，表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富。應予采納。如果NPV＝0，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。如果NPV＜0，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應予放棄。
評價	凈現值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現值反映一個項目按現金流量計量的凈收益現值，它是個金額的絕對值，在比較投資額不同的項目時有一定的局限性。

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