第八章 資本預算

　　一、單項選擇題

　　1.某投資項目原始投資為12000元，當年完工投產，有效期3年，每年可獲得現金凈流量4600元，則該項目內含報酬率為?( )。

　　A.7.33%

　　B.7.68%

　　C.8.32%

　　D.6.68%

　　2.計量投資方案的增量現金流量時，一般不需要考慮方案( )。

　　A.未來成本

　　B.差額成本

　　C.有關的重置成本

　　D.不可避免成本

　　3.一個公司“當期的營業性現金凈流入量等于當期的凈利潤加折舊之和”，就意味著( )。

　　A.該公司不會發生償債危機

　　B.該公司當期沒有分配股利

　　C.該公司當期的營業收入都是現金收入

　　D.該公司當期的營業成本與費用除折舊外都是付現費用

　　4.某企業生產某種產品，需用A種零件。如果自制，該企業有廠房設備;但若外購，廠房設備可出租，并每年可獲租金收入8000元。企業在自制與外購之間選擇時，應( )。

　　A.以8000元作為外購的年機會成本予以考慮

　　B.以8000元作為外購的年未來成本予以考慮

　　C.以8000元作為自制的年機會成本予以考慮

　　D.以8000元作為自制的年沉沒成本不予以考慮

　　5.某公司擬新建一車間用以生產受市場歡迎的甲產品，據預測甲產品投產后每年可創造100萬元的收入;但公司原生產的A產品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車間相關的現金流量為( )萬元。

　　A.100

　　B.80

　　C.20

　　D.120

　　6.企業在分析投資方案時，有關所得稅率的數據應根據 ( ) 來確定。

　　A.過去若干年的平均稅率

　　B.當前的稅率

　　C.未來可能的稅率

　　D.全國的平均稅率

　　7.一般情況下，使某投資方案的凈現值小于零的折現率( )。

　　A.一定小于該投資方案的內含報酬率

　　B.一定大于該投資方案的內含報酬率

　　C.一定等于該投資方案的內含報酬率

　　D.一定使現值指數大于1

　　8.在內含報酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現金流入量相等，那么( )。

　　A.計算內含報酬率所用的年金現值系數與原始投資額成反比

　　B. 計算內含報酬率所用的年金現值系數與原始投資額成正比

　　C. 計算內含報酬率所用的年金現值系數與原始投資額成無關

　　D. 計算內含報酬率所用的年金現值系數等于原始投資額

　　9.某公司購入一批價值20萬元的專用材料，因規格不符無法投入使用，擬以15萬元變價處理，并已找到購買單位。此時，技術部門完成一項新品開發，并準備支出50萬元購入設備當年投產。經化驗，上述專用材料完全符合新產品使用，故不再對外處理，可使企業避免損失5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此，若不考慮所得稅影響的話，在評價該項目時第一年的現金流出應為( )萬元

　　A.65

　　B.50

　　C.70

　　D.15

　　10.當貼現率為10%時，某項目的凈現值為500元，則說明該項目的內含報酬率( )。

　　A.高于10%

　　B.低于10%

　　C.等于10%

　　D.無法界定

　　11.下列關于評價投資項目的靜態回收期法的說法中，不正確的是( )。

　　A.它忽略了資金時間價值

　　B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據

　　C.它不能測度項目的盈利性

　　D.它不能測度項目的流動性

　　12.在現金流量估算中，以營業收入替代經營性現金流入基于的假定是( )。

　　A.在正常經營年度內每期發生的賒銷額與回收的應收賬款大體相同

　　B.經營期與折舊期一致

　　C.營業成本全部為付現成本

　　D.沒有其他現金流入量
13.下列各項中，不會對投資項目內含報酬率指標產生影響的因素是(　)。

　　A.原始投資

　　B.現金流量

　　C.項目期限

　　D.設定折現率

　　14.在全部投資均于建設起點一次投入，籌建期為零，投產后每年凈現金流量相等的情況下，為計算內含報酬率所求得的普通年金現值系數應等于該項目的( )。

　　A.現值指數指標的值

　　B.預計使用年限

　　C.靜態回收期指標的值

　　D.會計收益率指標的值

　　15.某投資項目，折現率為10%時，凈現值為500元，折現率為15%時，凈現值為-480元，則該投資項目的內含報酬率是( )。

　　A.13.15%

　　B.12.75%

　　C.12.55%

　　D.12.25%

　　16.已知某投資項目的籌建期為2年，籌建期的固定資產投資為600萬元，增加的凈營運資本為400萬元，經營期前4年每年的現金凈流量為220萬元，經營期第5年和第6年的現金凈流量分別為140萬元和240萬元，則該項目包括籌建期的靜態回收期為( )年。

　　A.6.86

　　B.5.42

　　C.4.66

　　D.7.12

　　17.下列各項中，不屬于投資項目現金流出量內容的是( )。

　　A.固定資產投資 B.折舊

　　C.增加的凈營運資本 D.新增付現成本

　　18.相關成本是指與特定決策有關的、在分析評估時必須加以考慮的未來成本，下列各項中不屬于相關成本的是( )。

　　A.差額成本

　　B.未來成本

　　C.沉沒成本

　　D.機會成本

　　19.項目的期限為( )。

　　A.初始期+經營期

　　B.初始期+經營期+處置期

　　C.初始期+經營期-處置期

　　D.經營期+處置期

　　20.下列關于資本成本的說法中，不正確的是( )。

　　A.投資項目的報酬率超過資本成本時企業的價值將增加

　　B.這里的資本成本是指權益資本成本

　　C.如果項目的系統風險與公司資產的平均系統風險相同，則以公司的資本成本作為評估的比較標準

　　D.如果項目的系統風險與公司資產的平均系統風險不同，則以項目的資本成本作為評估的比較標準

　　21.一臺舊設備賬面價值為60000元，變現價值為64000元。企業打算繼續使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加凈營運資本6000元，所得稅稅率為25%，則初始期現金流出量為( )元。