2014年銀行理財(cái)最大黑馬：中期投資 看好打新股

　　短期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率急升，中期掛鉤同業(yè)存款型產(chǎn)品值得期待，打新股產(chǎn)品料成明年“黑馬”

　　理財(cái)周報(bào)實(shí)習(xí)記者李碧雯/文

　　流動(dòng)性緊張，可能催生2014年銀行理財(cái)產(chǎn)品最大的投資機(jī)會(huì)。

　　事實(shí)上，這些投資機(jī)會(huì)，早在今年年中，就已出現(xiàn)。而在近期，各大銀行年底的資金明顯偏緊，其程度比此前6月份“錢荒”時(shí)有過之而無(wú)不及。各大銀行開始積極推出銀行理財(cái)產(chǎn)品，就連一直穩(wěn)健的國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率也罕見地達(dá)到了6%的水平。

　　短期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率急升

　　華寶證券分析師胡立剛稱，今年下半年銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率較上半年有明顯的提升，尤其是期限在6個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品。譬如，今年1至5月，期限為3至6個(gè)月的銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率在4.49%至4.63%之間，而6月份的平均預(yù)期收益率上沖至4.81%，并一路上行，11月份的平均預(yù)期收益率已達(dá)5.3%。

　　對(duì)于個(gè)人投資者來說，明年無(wú)疑是一個(gè)絕佳的投資時(shí)機(jī)。

　　胡立剛分析稱，從宏觀資金面來看，穩(wěn)健的貨幣政策，以及QE的逐步退出，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金面整體不會(huì)太充裕，這對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率構(gòu)成一定支撐。此外互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的推出也加劇了金融市場(chǎng)間對(duì)于資金的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步提高了收益水平。

　　就目前而言，票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品引人矚目，尤其是基礎(chǔ)資產(chǎn)為銀行承兌匯票的理財(cái)產(chǎn)品，其短期收益率很高。由于是銀行做背書，使得該類產(chǎn)品的信用級(jí)別較高，相對(duì)安全。從收益來看，目前票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品2個(gè)月年化收益率平均可達(dá)到7.2%，高于同時(shí)期的資產(chǎn)池產(chǎn)品和短期信托產(chǎn)品，后兩者收益率分別為6.55%和6.9%。

　　此外，年末的資金緊張也推高了同業(yè)拆借利率水平。據(jù)了解，隔夜拆借利率最高時(shí)達(dá)到了30%左右，國(guó)債逆回購(gòu)利率為16%。因此，銀行也抓住此機(jī)會(huì)推出掛鉤同業(yè)存款的產(chǎn)品，賺取差價(jià)。

　　打新股產(chǎn)品料成明年“黑馬”

　　“投資者若是想抓住這個(gè)收益率高的時(shí)點(diǎn)，可以購(gòu)買中期的掛鉤同業(yè)存款型產(chǎn)品，以鎖定未來的3至6個(gè)月投資收益。”國(guó)元證券[1.20% 資金 研報(bào)]行業(yè)分析師盧羽潔告訴記者，其認(rèn)為年后央行會(huì)放出一定資金，會(huì)一定程度上緩解資金緊張的局面。

　　除了今年表現(xiàn)較好的品種可以提前做投資外，投資者明年也可以關(guān)注一季度的打新股理財(cái)產(chǎn)品。民生銀行[1.19% 資金 研報(bào)]客戶經(jīng)理武黎梨表示：“對(duì)于明年IPO重啟將使得排隊(duì)的83家企業(yè)有機(jī)會(huì)上市，經(jīng)過一年等待的企業(yè)，其水分相對(duì)較小，具有一定的安全邊際，很有可能打新股收益率將超過今年市場(chǎng)表現(xiàn)較好的票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品。”

　　由于機(jī)構(gòu)中簽率往往高于個(gè)人，因此對(duì)于個(gè)人來說，通過銀行理財(cái)產(chǎn)品方式購(gòu)買此類打新產(chǎn)品是較好的選擇。

　　此外，在明年的二三季度，投資者可關(guān)注債券型理財(cái)產(chǎn)品。“由于債券周期一般為18個(gè)月，今年的債券風(fēng)波可能已經(jīng)到底了，當(dāng)利率下行時(shí)，債券將受益。所以明年可能那些被錯(cuò)殺了的債券，例如銀行可轉(zhuǎn)債等具有投資價(jià)值。”武黎梨介紹。

　　不過，需要注意的是，今年3月份銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的“8號(hào)文”對(duì)銀行投非標(biāo)債權(quán)做出了限制，該規(guī)定將會(huì)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率產(chǎn)生一定的影響。