1．假設(shè)一家銀行的外匯敞口頭寸如下：日元多頭100，歐元多頭50，港幣空頭80，美元空頭30，則累計總敞口頭寸為( )。
A．150 B．110 C．40 D．260
【答案與解析】正確答案：D
累計總敞口頭寸為所有多頭和空頭的頭寸之和。

2．某2年期債券，每年付息一次，到期還本，面值為l00元，票面利率為10％，市場利率為10％，則該債券的麥考利久期為( )年。
A．1 B．1.5 C．1.91 D．2
【答案與解析】正確答案：C

根據(jù)麥考利久期的計算公式可得。D= ，D是久期，t代表現(xiàn)金流發(fā)生的時間，Ct代表第t年的現(xiàn)金流，Y為收益率或當(dāng)前市場利率。

3．馬柯維茨提出的( )描繪出了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論和投資實(shí)踐的主流方法。
A．均值一方差模型 B．資本資產(chǎn)定價模型
C．套利定價理論 D．二叉樹模型
【答案與解析】正確答案：A
本題選項給出了這幾個理論的發(fā)展順序，均值一方差模型是最基本的框架。

4．假設(shè)美元兌英鎊的即期匯率為l英鎊兌換2.0000美元，美元年利率為3％，英鎊年利率為4％，則按照利率平價理論，l年期美元兌英鎊遠(yuǎn)期匯率為( )。
A．1英鎊=1.9702美元 B．1英鎊=2.0194美元
C．1英鎊=2.0000美元D．1英鎊=1.9808美元
【答案與解析】正確答案：B
利率平價原理：遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的比例，等于兩種貨幣利率的比例。即遠(yuǎn)期匯率／即期匯率=報價貨幣利率／基礎(chǔ)貨幣利率。本題中報價貨幣就是英鎊，美元作為計價單位就是基礎(chǔ)貨幣。所以遠(yuǎn)期匯率F=即期匯率×(1+4％)÷(1+3％)。

5．下列關(guān)于期權(quán)時間價值的理解，不正確的是( )。
A．時間價值是指期權(quán)價值高于其內(nèi)在價值的部分
B．價外期權(quán)和平價期權(quán)的期權(quán)價值即為其時間價值
C．期權(quán)的時間價值隨著到期目的臨近而減少
D．期權(quán)是否執(zhí)行完全取決于期權(quán)是否具有時間價值
【答案與解析】正確答案：D
期權(quán)是否執(zhí)行取決于期權(quán)是否具有內(nèi)在價值。

6．計算VAR值的歷史模擬法存在的缺陷不包括( )。
A．風(fēng)險包含著時間的變化，單純依靠歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險度量，將低估突發(fā)性的收益率波動
B．風(fēng)險度量的結(jié)果受制于歷史周期的長短
C．無法充分度量非線性金融工具的風(fēng)險
D．以大量的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對數(shù)據(jù)的依賴性強(qiáng)
【答案與解析】正確答案：C
本題是該知識點(diǎn)經(jīng)常出題的地方，請考生多加注意。

7．下列關(guān)于利用衍生產(chǎn)品對沖市場風(fēng)險的描述，不正確的是( )。
A．構(gòu)造方式多種多樣 B．交易靈活便捷
C．通常只能消除部分市場風(fēng)險 D．不會產(chǎn)生新的交易對方信用風(fēng)險
【答案與解析】正確答案：D
風(fēng)險無處不在，有借有貸，必然就會產(chǎn)生信用風(fēng)險。在我們風(fēng)險管理的題目中，對
風(fēng)險要一直保持慎重的態(tài)度。D中衍生品對沖帶來新的交易，也會帶來新的交易對手信用風(fēng)險。

8．巴塞爾委員會及各國廣泛運(yùn)用的外匯風(fēng)險敞口頭寸的計量方法是( )，中國銀監(jiān)會編寫的《外匯風(fēng)險敞口情況表》也采用這種算法。
A．累計總敞口頭寸法 B．凈總敞口頭寸法
C．短邊法 D．各類風(fēng)險性資產(chǎn)余額
【答案與解析】正確答案：C

9．假設(shè)外匯交易部門年收益／損失如下，則該交易部門的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)為( )萬元。 稅后凈利潤 經(jīng)濟(jì)資本乘數(shù) VAR(250,99％) 資本預(yù)期收益率2 000萬元 12.5 1 000萬元 20％
A．1 000 B．500 C．-500 D．-l 000
【答案與解析】正確答案：C
經(jīng)濟(jì)增加值EVA=稅后凈利潤-經(jīng)濟(jì)資本×資本預(yù)期收益率。其中經(jīng)濟(jì)資本=經(jīng)濟(jì)資本乘數(shù)×VAR。

10．有A、B、C三種投資產(chǎn)品。其收益的相關(guān)系數(shù)如下：
A B C
A 1
B 0.1 1
C 0.8 -0.8 1
若必須選擇兩個產(chǎn)品構(gòu)建組合，則下列說法正確的是( )。
A．B、C組合是風(fēng)險最佳對沖組合 B．A、C組合風(fēng)險最小
C．A、B組合風(fēng)險最小 D．A、C組合風(fēng)險最分散
【答案與解析】正確答案：A
本題所給選項中，A、C的組合提到兩次，一般來說組合最分散，風(fēng)險也最小，因此可以從邏輯關(guān)系上排除B、D選項，事實(shí)上，A、C組合的風(fēng)險最大，因為它們的相關(guān)性很高。另外B、C是負(fù)相關(guān)的，一個出現(xiàn)風(fēng)險，另一個就不會有風(fēng)險，因此可以構(gòu)建對沖組合，B、C組合的風(fēng)險最小，最分散。A、B組合存在正相關(guān)，一個有風(fēng)險，另一個也會有風(fēng)險，所以不會是風(fēng)險最小組合。如果考生再遇到這種風(fēng)險相關(guān)的題目時，先看正負(fù)號，負(fù)相關(guān)說明兩者可以風(fēng)險相抵，這種組合最佳，其次再看數(shù)字大小，數(shù)字越小如兩者相關(guān)系數(shù)為-l，則說明兩者可以完全對沖，風(fēng)險分散效果好，如果相關(guān)系數(shù)越大，如為l，則說明兩者完全相關(guān)，組合風(fēng)險反而更大。