民生、招商、平安等行春節前資金壓力較大

　　剛過年關又遇節關：民生、招商、平安等行春節前資金壓力較大

　　年關過去，銀行間同業拆借價格也開始滑落，以Shibor 1W(上海同業拆借1周利率)為例，該價格已從去12月23日的高點8.8430%下落至1月8日的4.126%。

　　反映市場資金松緊的同業價格雖已平穩，但短期銀行理財的預期收益率卻似乎仍處高位。

　　為了解銀行理財近期收益率情況，本期統計將3個月以下期限存續及在售的理財產品納入統計范疇。

　　預期收益率仍“高燒”

　　據同花順[-4.15% 資金 研報]iFinD數據顯示，近期在售及存續期短期理財產品共775只，而其中共有76家銀行的481只理財產品預期最高年化收益率(下稱預期收益率)超過6%，占發行總數的62.06%，同時，有14只理財產品的預期收益率超過7%。

　　與此同時，775只理財產品的加權平均預期收益率為5.92%，而中位數預期收益率為6%，與前者相差8個BP，這意味著，較多的銀行理財收益超過了加權平均收益率，可見，近期短期銀行理財收益率仍處高位，這或意味著，各銀行間的資金緊張狀況并未隨跨年而得到較大緩解。

　　值得一提的是，統計中預期最高年化收益率的前兩名屬結構性產品，即招商銀行[-0.09% 資金研報]的-焦點聯動系列之股票指數表現聯動(滬深300指數期末雙向連續型帶觸碰條款)理財計劃及中國農業銀行[0.00% 資金 研報]-“金鑰匙·如意組合”2013年第15期看跌滬深300指數，預期收益率分別為15%和8.2%。

　　不過，由于該類產品實際收益率與指數條件相掛鉤，對資金價格的反應度則較低，若不考慮這兩只產品，近期短期理財的預期收益率區間則在2.7%-7.2%之間。

　　春節效應明顯民生、招商、平安資金壓力或較大

　　值得注意的是，近期理財收益居高或與即將到來的春節效應不無關聯。

　　統計顯示，在預期收益率排名前100的理財產品中，有超過半數理財天數在45天以內，且多數理財起始日在1月2日或1月3日。可見，其到期日恰好位于春節前后。

　　“一般來講，銀行通常要面對兩輪資金壓力，一個是自然年，另一個是春節。”一位銀行間市場間交易員表示，“自然年度通常是存貸比等時點考核因素影響，而春節則是要盡量保證有充足的現金。”

　　在該交易員看來，由于今年春節恰好處于1月月底，這將加劇資金節日效應的影響。“春節落在月底，這對一些銀行的分支行影響可能更大。”該交易員指出。

　　另一方面，統計中預期收益率較低的部分理財產品則呈現出期限較短的特質。例如，預期收益率小于4%的理財產品中，以6天、7天等期限為主的超短期理財產品——“民生銀行[0.14% 資金 研報]-非凡資產管理周增利計劃”(下稱周增利計劃)就占了較大比例。

　　統計顯示，共19只產品預期收益率未及4%，其中民生銀行“周增利計劃”就有14只，該類產品預期收益率在3.2%-3.55%間。

　　事實上，其較低的收益，或與其期限較短，且到期日距春節尚有時間相關，統計顯示，當前14只“周增利計劃”的到期日均在1月18日之前，而春節前夕，該類產品預期收益率上漲的可能性仍較大。

　　值得一提的是，并非全部節前到期的超短期理財收益都處于低位，民生銀行多只“非凡資產管理翠竹”產品的收益就超過了5%。

　　而近期短期理財的預期收益率情況具體到各家銀行，表現也不盡相同。

　　統計顯示，在預期收益率超過6%的481只理財產品中，除中國銀行[0.00% 資金 研報]外，建、工、交、農四大行理財產品均在其列，發行數量分別為116只、24只、24只及21只。

　　此外，共有11家銀行發行了10只以上預期收益率不低于6%的理財產品，除前述大行外，還包括民生、招商、平安、浦發四家股份制銀行及南京、漢口、江蘇三家城商行。

　　其中，民生銀行發行預期收益率不低于6%的理財數量較多，達41只，股份行中的平安、招商兩家銀行發行數量則為23只和20只。這或意味著，這三家股份制銀行春節前后的資金或面臨較大壓力。