證券時報記者 朱凱

　　央行祭出第二次正回購操作，市場資金價格卻延續(xù)下行基調(diào)未改，顯示流動性格局正向著寬松的方向演變。昨日的銀行間市場隔夜利率收報1.9124%，為去年4月1日以來時隔10個月后首度跌破2%。

　　在昨日的公開市場操作中，央行繼續(xù)回籠資金600億元，鎖定資金期限為14天，操作利率3.80%。受此影響，相同期限14天的市場質(zhì)押式回購利率較上一日續(xù)跌53個基點至3.9865%。除1個月期等幾個成交稀少的資金價格微升外，其他利率均為連續(xù)大幅回落。

　　資金的意外寬松，引發(fā)市場人士各種猜測。對于習慣了去年以來高利率的交易投資人士而言，目前這一過度的寬松可能難以找到完全可對應(yīng)的理由—無論是匯率持續(xù)升值及國內(nèi)經(jīng)濟回暖可能帶來的熱錢，還是金融監(jiān)管部門去杠桿已暫告一段落等，從眼下看，市場極具不確定性。

　　人民幣對美元匯率自1月14日刷新高位至6.0406后，便“頭也不回”地開始了回調(diào)之旅，昨日的即期收盤價6.0834較彼時已貶值。

　　除人民幣的逆勢走貶外，2月份的匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI初值則降至7個月新低的48.3，經(jīng)濟活動的萎縮或在持續(xù)。

　　實際上，公開市場下周將沒有任何工具到期，這意味著已重啟正回購對沖的央行手里仍有牌可出。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周兩次均為14天期的正回購已合計回籠流動性1080億元，下周零到期之后，3月的第一周又將有1080億元的流動性到期投放，而在3月份余下的交易日中，同樣將面臨這一公開市場貨幣工具全部缺席的局面。分析人士猜測，除正回購規(guī)模的繼續(xù)加碼外，可鎖定資金更長期限的央票或有望加速出臺，時間窗口也可能會早于去年第一期央票發(fā)行時的5月中旬。