臨近年底，銀行間資金緊張持續(xù)嚴(yán)肅，昨日中國7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率漲至6%以上，觸及6月來最高水平。近期財(cái)政存款投放不力，以及央行連續(xù)停止逆回購使得資金緊張的預(yù)期加劇，市場都在期盼央行在本周四重啟逆回購。

　　然而，央行今日仍然按兵不動(dòng)，讓市場持續(xù)失望。中國銀行間市場流動(dòng)性近期處于多重壓力之下。今日美聯(lián)儲(chǔ)宣布收縮QE，香港金管局認(rèn)為美國政策正常化將無可避免地引起市場震蕩。多年來的新興市場資金流入局面可能因美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而逆轉(zhuǎn)。外管局加大力度打擊熱錢流入，上周出臺(tái)新政遏制虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易。而市場本身，IPO下個(gè)月即將開閘，上周同業(yè)存單的推出意在規(guī)范同業(yè)存款。多種因素?cái)D壓，銀行間市場陷入緊張局面并不意外。

　　回購利率在今天開盤大幅下挫后重新回升，七天質(zhì)押式回購加權(quán)利率迅速回升至昨日水平。而據(jù)彭博報(bào)道，中國1年期利率互換的飆升至5.065%的歷史新高，漲幅也創(chuàng)出5個(gè)月高點(diǎn)。

　　據(jù)彭博報(bào)道，中國1年期利率互換的飆升至5.065%的歷史新高，漲幅也創(chuàng)出5個(gè)月高點(diǎn)。
 

　　編者注：

　　利率互換(interest rateswap)

　　亦稱“利率調(diào)換”、“利率掉期”。交易雙方在兩筆同種貨幣，金額相同，期限一樣，但付息方法不同的資產(chǎn)或債務(wù)之間進(jìn)行的相互交換利率的活動(dòng)。

　　它以交易雙方協(xié)商的本金為計(jì)算利息的基礎(chǔ)，在同種貨幣之間進(jìn)行固定利率與浮動(dòng)利率、固定利率與固定利率、或者浮動(dòng)利率與浮動(dòng)利率的互換。在交易中，雙方只結(jié)清其互換的利率差額，在整個(gè)交易過程中，均不發(fā)生資金的實(shí)際轉(zhuǎn)移。

　　最早的利率互換發(fā)生于1982年。當(dāng)時(shí)，德意志銀行與另外三家銀行之間成功地進(jìn)行了歐洲債券固定利率與倫敦同業(yè)拆借利率的互換。從那以后，利率互換的種類日益增多，規(guī)模也逐漸增大，現(xiàn)在已發(fā)展成為一種重要的分散風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)工具。

　　利率互換是在交易雙方相互有利的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。它可使交易者在不改變其資產(chǎn)和負(fù)債基本結(jié)構(gòu)的條件下，實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本的目的。(來源：央行網(wǎng)站)